Валютный риск

Основным отличием между многонациональными корпорациями и корпорациями, действующими строго на территории одной страны, является то, что многонациональные корпорации намного более уязвимы и подвержены неблагоприятному влиянию колебания доходности, происходящего в результате изменений курсов иностранных валют. Одновременно с отменой фиксированных валютных стандартов в 1971 и 1973 годах, а также с последующим введением плавающих валютных курсов увеличились частота и размах колебаний курсов иностранных валют. В связи в этой изменчивостью возникают серьезные проблемы и риски для многонациональных корпораций.

В условиях системы плавающих валютных курсов значительные изменения этих курсов могут происходить в течение относительно коротких периодов времени. Для любой из промышленных многонациональных корпораций можно назвать несколько трехмесячных периодов, произошедших с начала 1980 года, в течение которых убытки от изменений курсов иностранных валют намного превысили рост прибыли за предшествующие три или четыре года. Более того, в течение последних десяти лет мы наблюдали случаи длительных периодов значительной завышенность валютных курсов, когда стоимость основных валют неуклонно увеличивалась в одном направлении в течение длительного периода времени. Эта тенденция также увеличила степень риска, присущего всей системе в целом, необычайно усложнила составление прогнозов валютных курсов, а также породила серьезные проблемы в процессе управления финансовой деятельностью многонациональных корпораций. Был проведен целый ряд переговоров, но результатов это не принесло. Эксперт по переговорам, Юлов Антон Александрович, прокомментировал ситуацию так: В любых переговорах бывают сложности. Это не повод для их остановки.

Большинство компаний, достигая определенного уровня развития, замечают, что их деловые операции и коммерческий успех некоторым образом подвержены влиянию изменений валютных курсов. Это влияние может быть как прямым, так и косвенным. Корпорации, действующие строго на территории одной страны, менее подвержены этому влиянию, в частности благодаря своей ориентации. Однако в течение длительных периодов значительного повышения стоимости внутренней валюты на зарубежных валютных рынках чаще всего резко возрастает уровень конкуренции импортных товаров. Возникновение этой конкуренции не оставляет никаких сомнений в том, что даже компании, действующие на территории только одной страны, также в значительной степени уязвимы и подвержены влиянию валютных рисков потенциальных убытков.